业内人士介绍，猪粮比价是指生猪出场价格与玉米批发价格的比值。其中，生猪出场价格、玉米批发价格是指国家发展改革委监测统计的全国平均生猪出场价格和全国主要批发市场二等玉米平均批发价格。猪粮比价低于5∶1意味着猪价重度下跌和生猪养殖业出现深度亏损。
根据历史经验，猪周期通常为三年，自2010年二季度开始的猪价波动周期理应在今年二季度见底并开始启动新一轮上涨周期，而实际情况却并非如此。对此，业内人士称，2011年9月份猪价开始高位回落后行业仍在不断加码扩张产能，大企业的反周期扩张策略无疑延长了猪价在底部徘徊的时间。
专家指出，在市场不好的情况下，大多数竞争对手选择的应对策略是减投资、缩规模。有实力的企业则可以反周期操作，在行情差时搞投资、抓项目，不断扩大规模和提升市场占有率，这样才能在行情转好时收获更大的价值。
而另一方面，我国生猪养殖业发展迎来“黄金十年”。行业年产值在1万亿以上，且市场集中度极低，存在巨大的发展机遇。目前行业尚处于“跑马圈地”阶段，有效、快速地扩张是这一阶段的关键因素。
养殖企业、下游屠宰加工企业和上游饲料企业都在以不同的方式积极扩充生猪产能，同时业外资本也在不断“涉猪”。各方都想要做强做大生猪业务，行业呈现出千军万马逐鹿中原的局面。
当反周期扩张策略成为行业共识，个体的理性则在演变为集体的非理性。受产能过剩影响，预期中的猪周期拐点不断后延，这同时意味着亏损期的延长和更加剧烈的洗牌。现在生猪业处于打消耗战的阶段，去产能的迹象还没有出现，就看谁的资金链先断裂。
据专家测算，当前生猪产能过剩约10%。生猪产能数据主要看能繁母猪存栏量，这是一个动态的数据，而需求也是一个动态数据，到底过剩多少只能透过猪粮比或动态盈亏状况来倒推。养一头猪亏损100元时，过剩比例则变为5%。H7N9疫情导致大量的禽肉需求转向猪肉、牛羊肉和水产，国家还出台了猪肉收储政策，猪肉价格不涨反跌，可见产能过剩多么严重。
现在养殖户的生猪存栏较多，由于价格低迷，压栏惜售情况较重。养殖户压栏的生猪越重，说明市场上的生猪供给压力越大。上半年乃至三季度，猪价较难有实质性改善。短期内即使猪价出现反弹，也会受到压栏生猪出栏的打压。
从行业数据看，猪周期拐点在前三季度都难以出现。去年能繁母猪存栏均在4900万头以上，且呈上行趋势，11月份达5065万头，为历史次高点。根据生猪生产的规律，从配种到出栏需要9个月时间，能繁母猪存栏量领先生猪出栏量9个月左右。因此，今年前三季度的猪肉供应都将会比较充足。
前三季度看不到拐点，是否意味着四季度拐点一定会出现？分析人士称，这需要看产能数据，如果产能过剩问题得不到解决，拐点可能还将继续延后。
